Opciones para afrontar una coyuntura difícil

Eleconomista.com.ar – Con profundos problemas en Europa (Grecia sin dinero para pagar sus deudas y España con un déficit fiscal cercano a 10%). Y con dificultades importantes en Estados Unidos (la venta de casas nuevas bajó a su peor nivel desde el inicio del registro en 1963 y los pedidos de ayuda por desempleo volvieron a subir). El jefe de la Reserva Federal norteamericana, Ben Bernanke, salió a decir esta semana que la crisis no terminó, que la inflación todavía no es un problema y que todavía hay por delante un largo período (de al menos seis meses) con estímulos a pleno y tasas de interés bajas. El mensaje del número uno de la Fed inquietó otra vez a los inversores, tanto que se produjo un movimiento hacia el dólar en Occidente y hacia el yen en Oriente, consideradas las monedas más seguras para capear el temporal que todavía puede profundizarse. El yen subió esta semana casi 3% contra el dólar, en tanto que la moneda estadounidense mejoró 0,5% contra el euro, 0,7% contra el franco suizo, 1,6% contra la libra y 1,8% contra el real brasileño. La suba de las monedas duras le impuso una pausa al nivel sostenido de las materias primas, con el petróleo, los metales y los granos algo más quietos, aunque varios analistas pronostican que tienen altas posibilidades de subir otro 10% este año. Frente a esto, la marcada debilidad que venían mostrando las bolsas desde mediados de enero se atemperó algo en Nueva York, pero siguen sufriendo fuerte los países en problemas: en la semana las bolsas de Buenos Aires y Madrid cayeron más del 5%, Frankfurt perdió 3,3%, San Pablo se achicó 2,5% y Wall Street retrocedió apenas 1%. En la Argentina, obviamente, los resultados fueron otra vez peores: es que a los nubarrones externos se le agregaron problemas locales: a) La Justicia trabó el uso de reservas que quiere hacer el Ejecutivo (el tema del Fondo Bicentenario pasó a la Corte, y la Corte ya avisó que esta situación debe ser definida por la política). b) El Senado no pudo definir la conformación de las comisiones. c) Y el horno se calentó tanto que llegó a hablarse insistentemente del despido de Amado Boudou. De ese modo, los bonos locales se pusieron otra vez para abajo: perdieron 1,2% en la semana y caen 5,5% en lo que va del año. Con esto, el riesgo país argentino se colocó en su nivel más alto desde septiembre: había bajado a 630 puntos hace tres meses pero ahora está otra vez por arriba de las 800 unidades, con lo cual se amplió de 500 a 600 puntos la diferencia de riesgo que tiene la Argentina respecto de los países normales de la región. Con esa situación en el centro del escenario, los expertos analizan los canales de inversión.